公募连续两月回暖募集超千亿，全年新发规模仍处5年低位
2023年即将落下帷幕。今年以来，A股市场先扬后抑，上冲至3418.95点后震荡下跌，一度下探至2882.02点。在板块轮动的极致行情下，公募基金遭遇净值与口碑的双重下滑，发行市场募集难度加大。Wind数据显示，截至12月28日，今年以来全市场基金发行规模合计1.15万亿份，平均单只新成立基金的募集规模为9.14亿元，均处于近五年来最低水平。不过，基金发行市场近来有所回暖。本月公募基金发行份额创下年内新高，且连续两个月均在千亿份以上。12月28日，市场迎来普涨反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.38%、2.71%、3.85%。板块之中，光伏赛道以9.37%的单日涨幅领跑。业内人士受访表示，中长期配置型资金有望逐步流入市场，市场底或将更为坚实，对A股后市走势仍较为乐观。发行规模创5年新低延续11月的回暖势头，基金新发市场在12月仍跨入“暖冬”。Wind数据显示，截至12月28日，按基金成立日计算，本月共有143只新基金成立（仅计算初始基金，下同），合计发行份额达1925.13亿份，刷新年内纪录。这也是基金新发规模在10月创下次低点后，年内首次连续两个月新发规模突破千亿元，增量资金进场信号明显。记者对比近几个月的数据发现，与此前数据有所变化主要是债券型基金展示出了较强的吸金效果。例如10月至12月的债基发行占比分别为79.18%、80.31%、83.68%，并未拉开明显差距，但10月的债基发行份额仅为431.53亿元，而11月、12月则为1052.86亿元、1610.89亿元。以12月为例，基金新发市场已经出现了多只“巨无霸”产品，且多为债券型基金。数据显示，截至12月28日，发行份额超过50亿元的基金产品有14只，如华安中债0-3年政策性金融债A的募集资金达80亿元，鹏华丰景、 广发中债0-2年政策性金融债A均为79.9亿元。从实际认购天数来看，博时锦源利率债A、民生加银瑞怡3个月定开、蜂巢上清所0-3年政金债指数A等多只产品的认购天数不超过10天。与此同时，正在发行的54只产品中，还有13只产品将募集上限定在50亿元至80亿元不等。可以看到，遇冷许久的新基金发行市场迎来了些许暖意。但拉长至年度数据来看，截至12月28日，年初至今的基金总发行份额则为1.15万亿元。其中，债券型基金“挑大梁”明显，占总量的71.1%，这一数据创下近20年来新高。回溯近5年来的基金发行情况可以发现，公募基金的发行总量在2020年达到顶峰，随后便逐渐下滑。Wind数据显示，2019年至2022年的新成立基金发行份额分别为1.37万亿元、3.06万亿元、2.95万亿元、1.48万亿元。从数量上看，今年以来共有1262只新基金成立，与2020年1263只的数量相近，但前者的发行总量不足后者的四成。从平均发行份额来看，今年的数据也同样处于近5年低位。数据显示，今年的平均发行份额为9.14亿份，而2019年至2022年的平均发行份额均为两位数，最高者达24.24亿份。弱市中不乏亮点回顾今年以来的发行市场，主动权益类产品困于市场震荡调整、业绩承压而举步维艰。据第一财经统计，截至12月28日，按基金成立日计算，今年以来共有333只主动权益类基金产品（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金，仅计算初始基金，下同），发行份额超过20亿元的产品只有8只，而去年则有19只。值得注意的是，在上述主动权益类基金产品中，降低募集门槛的发起式基金有114只，占比超过三分之一。在业内人士看来，这类产品是基金公司发行遇冷时期成立新品的“权宜之计”。事实上，这也是今年发行市场的特点之一。据第一财经统计，截至12月28日，今年成立的基金全称中含有“发起式”的产品共有397只，占年内新基金成立数量的30%以上，且高于去年全年数量。发行了数只相关产品的一位公募内部人士与记者交流时表示，基金公司发行此类产品，主要是在产品很难正常成立的情况下，但又想布局公司内部看好的赛道，因此选择“自掏腰包”保成立。另一位大型基金公司人士则表示，目前部分赛道的估值已经处于具有性价比的位置，但由于前期跌幅较大可能难以吸引投资者，因此发起式基金一方面能显著降低基金发行难度，另一方面也可以完善产品布局。不过，记者注意到，从今年成立的发起式基金中，有超过7成产品的成立规模不足5000万元。也就是说，这些产品刚成立就已步入“迷你基”行列，清盘压力如影随形，这也在一定程度上加重了产品运营压力。从实际的情况来看，部分发起式产品成立后追逐者寥寥，也有收益不错但依旧难以做大规模的情况。据第一财经不完全统计，今年以来至少有38只发起式基金退出市场，其中有31只产品正是因为“基金资产净值低于合同限制”而被清盘。另一方面，ETF产品在下半年节奏加快，各头部机构上报数量明显增加，首批科创100ETF、首批科创成长ETF、首批央企主题ETF等新品层出不穷。例如。从结果来看，多只ETF类产品展示出了较强的吸金效果。如华夏上证科创板100ETF、易方达深证50ETF、富国深证50ETF分别募得38.95亿元、26.01亿元、24.05亿元。其中，“中特估”作为今年的主线之一，相关ETF产品颇受市场关注。12月初，中国国新公告旗下国新投资增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。当日收盘，就有多只央企主题ETF产品出现放量。Wind数据显示，截至12月28日，本月已有29.6亿元资金净流入央企科技50ETF等16只相关主题产品。乐观看待后市2023年即将落幕，经过三年的震荡行情后，明年的市场该如何布局？多位基金业内人士认为，底部信号正在增多，宏观经济和资本市场向好趋势未变，对A股市场保持相对积极乐观的态度。12月28日，市场迎来久违的普涨行情，释放出一些积极信号。整体而言，新能源赛道方向全面爆发，光伏板块快速拉升，并且赚钱效应也延伸至锂电、风电等其他新能源赛道细分之中。此外，北上资金大笔净买入136亿元疯狂扫货。从个股表现来看，以申万二级行业分类，56只光伏设备板块个股全线上涨，平均涨幅达9.65%。其中，迈为股份、海优新材、宇邦新材单日上涨20%，快可电子、明冠新材、隆基绿能等20只个股涨幅超10%。受此影响，多只重仓光伏相关板块的多只光伏ETF基金涨幅明显。Wind数据显示，今日涨幅前十的ETF产品中，有9只是跟踪光伏相关指数的基金，涨幅均超过7.6%，其中光伏30ETF、光伏50ETF的单日涨幅分别为10.05%、9.13%。“往后看，对A股后市走势仍较为乐观。” 永赢基金相关人士对记者表示，虽然北向资金回流的持续性仍有待确认，但随着美联储逐渐步入降息周期，国内经济复苏整体继续回升向好，中美利差收窄的大趋势不变，北向资金流出最快的一段时间或已经过去。在该人士看来，随着市场回调至前期低点附近，市场估值再度低至历史偏极端水平，当前位置配置具备较高赔率，中长期配置型资金有望逐步流入市场，市场底或将更为坚实。“总体而言，中周期看，A股市场机会仍大于风险，对后续走势维持乐观判断”。华南一位权益类基金经理则告诉记者，总体而言，超跌权重成为了今日市场反弹的主力，在此背景下两市的成交额仍是后续关注的重点，当量能能够持续温和放大的话，本轮指数反弹或有望延续。谈及今日大涨的光伏板块，广发光伏30ETF基金经理夏浩洋对记者表示，市场对于板块预期的下修在前期也体现得相对充分，处于超跌板块的光伏在年末收获了资金流入。此外，自光伏板块12月21日反弹以来，北向资金对于光伏龙头公司呈现出加仓的状态。夏浩洋进一步表示，“结合往年经验，年末海外进入假期状态，加之每年一季度均是行业淡季，产业链价格或将迎来新一轮探底，随着二季度需求逐步放量，基本面届时或将触底向上。后续随着供给端逐步出清，光伏板块供大于求的格局或将得到改善”。在夏浩洋看来，光伏板块股价可能先于基本面见底，后续行情的持续性取决于基本面的改善情况。“投资者如果做左侧投资可采用分批或者定投等方式，用时间来平滑指数的波动。”他称。
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